ANÁLISE DA RELAÇÃO ENTRE GOVERNANÇA CORPORATIVA, ESTRUTURA DE CAPITAL E DESEMPENHO DE EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO: UMA REVISÃO DA LITERATURA

Autores

DOI:

https://doi.org/10.47820/acertte.v2i11.107

Palavras-chave:

Controladoria Empresarial, Estrutura de Capital, Resultados Financeiros, Governança Corporativa.

Resumo

Esse estudo objetivou analisar, por meio de revisão da literatura, a relação existente entre a Estrutura de Governança Corporativa, a estrutura de capital e os resultados obtidos por empresas de capital aberto. Trata-se de uma pesquisa exploratória de cunho qualitativo, cujos dados foram coletados por meio de um levantamento dos artigos publicados sobre o tema em periódicos de alto impacto classificados na plataforma Sucupira , na área de “Administração Pública e de Empresas, Ciências Contábeis e Turismo, no período de 2012 a 2021. Foram selecionados e analisados 34 artigos,  em consonância com a Análise de Conteúdos, o que possibilitou a construção de seis categorias de análise, por meio das quais considera-se que as políticas de boas práticas de Governança Corporativa podem influenciar na redução do custo de capital, no nível de assimetria informacional entre gestores e investidores, podendo influenciar ainda na formação da estrutura de capital das empresas, na redução de conflitos de agência e na melhoria do seu desempenho financeiro.

Downloads

Não há dados estatísticos.

Biografia do Autor

Maria Aldinete Almeida Reinaldi

Universidade Estadual do Norte do Paraná

Gabrielly Angelo

Graduanda do curso de Ciências Contábeis. Universidade Estadual do Norte do Paraná - UENP

Carlos Cesar Garcia Freitas

Doutor em Administração, pela Universidade Federal do Paraná – Curitiba-PR. Professor Adjunto no colegiado de administração, na Universidade Estadual do Norte do Paraná –Campus Cornélio Procópio–UENP, Brasil.

Inês Cardin Bressan

Universidade Estadual do Norte do Paraná - UENP

Referências

AMBROZINI, L. S. Pressões internas e externas na utilização de padrões de divulgação de informações socioambientais amplamente aceitos: uma análise sobre estrutura de governança corporativa, ambiente institucional e a perspectiva de legitimação. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 14, n. 31, p. 3-26, 2017. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2017v14n31p3

ANDRADE, A.; ROSSETTI, J. P. Governança Corporativa. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2006.

ARAÚJO, A. O.; BEHR, A.; DA SILVA MOMO, F. Análise do código de conduta das instituições financeiras da BM&FBovespa à luz das recomendações do instituto brasileiro de Governança Corporativa. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 15, n. 34, p. 115-143, 2018. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2018v15n34p115

ASSAF NETO, A. Estrutura e análise de balanços: um enfoque econômico-financeiro: comércio e serviços, indústrias, bancos comerciais e múltiplos. Atlas, 2012.

ASSUNÇÃO, R. R.; LUCA, M. M. M. D. VASCONCELOS, A. C. Complexidade e governança corporativa: uma análise das empresas listadas na BM&FBOVESPA. Revista Contabilidade & Finanças, v. 28, n. 74, p. 213-228, 2017. Disponível em: https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/131272. Acesso em: 26 set. 2022.

BARDIN, L. Análise de conteúdo. São Paulo: Edições 70, 2011.

BERLE, A.; MEANS, G. The modern corporation and private property. New York: Macmillan, 1932.

BITTENCOURT, W. R.; ALBUQUERQUE, P. H. M. Estrutura de capital: uma revisão bibliográfica das publicações dos periódicos nacionais. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 15, n. 34, p. 94-114, 2018. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2018v15n34p94

BM&FBOVESPA. Relatório Anual 2011. Disponível em: https://ungc-production.s3.us-west-2.amazonaws.com/attachments/16938/original/BMFBOVESPA-Relatorio-Anual-2011.pdf?1344258088. Acesso em: 16 out. 2022.

BORTOLON, P. M.; SARLO NETO, A.; SANTOS, T. B. Custos de auditoria e governança corporativa. Revista Contabilidade & Finanças, v. 24, n. 61, p. 27-36, 2013. Disponível em: https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/58648. Acesso em: 26 set. 2022. DOI: https://doi.org/10.1590/S1519-70772013000100004

BOVESPA. Folheto informativo: Novo Mercado e níveis diferenciados de governança,

Disponível em: http://www.bovespa.org.br. Acesso em: 27 jul. 2022.

CATAPAN, A.; CATAPAN, E.A. Rentabilidade e endividamento do setor elétrico brasileiro:

um enfoque sobre sustentabilidade organizacional. In: ENCONTRO NACIONAL DE

ENGENHARIA DE PRODUÇÃO (ENEGEP), 26., 2006, Fortaleza. Anais... São Paulo:

ABEPRO, 2006.

CHAGAS, J. F.; DEL TRABAJO, T.; PYMES, M. Governança corporativa: aplicabilidade do conceito, dos princípios e indicadores à gestão de pequenas e médias organizações. CEP, v. 60, n. 180, 2007.

COLLARES, M. L. Governança Corporativa: Um fator importante no ativismo dos acionistas no Brasil. Revista de Administração Contemporânea, v. 24, n. 5, p. 414-431, 16 abr. 2020. DOI: https://doi.org/10.1590/1982-7849rac2020190388

CORREIA, L. F.; AMARAL, H. F.; LOUVET, P. Governança Corporativa e Earnings Management em Empresas Negociadas na BM&FBOVESPA. Contabilidade Vista & Revista, v. 28, n. 2, p. 1-29, 2018.

DALMÁCIO, F. Z.; REZENDE, A. J.; DOS SANTOS, R. B. Mecanismos de Governança Corporativa e Recomendações dos Analistas de Mercado: Novas evidências a partir da perspectiva da Teoria da Sinalização. Revista Universo Contabo, v. 16, n. 3, p. 121-139, jun. 2021. DOI: https://doi.org/10.4270/ruc2020318

DJANKOV, S.; LA PORTA, R.; LOPEZ-DESILANES, F.; SHLEIFER, A. The law and

economics of self-dealing. Cambridge, MA: National Bureau of Economic Research, Working Paper n. 11.883, Dec. 2005.

DWARDS, S. M.; SOARES, R. O.; LIMA, G. S. A relação entre Governança Corporativa e Gerenciamento de resultados em empresas brasileiras. Revista de Contabilidade e Organizações, v. 7, n. 19, p. 27-39, 2013. DOI: https://doi.org/10.11606/rco.v7i19.55509

FAMA, E.; JANSEN, M. Separation of ownership and control. Journal of Law and

Economics, University of Chicago Press, Jun, 1983.

FREGUETE, L.M.; NOSSA, V.; FUNCHAL, B. Responsabilidade social corporativa e desempenho financeiro das empresas brasileiras. Revista de Administração Contemporânea, v. 19, n. 2, p. 232-248, 19 abr. 2015. DOI: https://doi.org/10.1590/1982-7849rac20151873

GOMES, A. P. M. Características da Governança Corporativa como Estímulo à Gestão Fiscal. Revista Contabilidade & Finanças, v. 27, n. 71, p. 149-168, 2016. Disponível em: https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/117294. Acesso em: 26 set. 2022.

IBGC - Instituto Brasileiro de Governança Corporativa. Disponível em: <http://www.ibgc.org.br/Secao. aspx?CodSecao=17. > Acesso em: 28 jul. 2022.

JENSEN, M. C.; MECKLING, W. H. Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, v. 3, p. 305-360, July 1976. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X

KIRCH, G.; LIMA, J. B. N. de; TERRA, P. R. S. Determinantes da defasagem na divulgação das demonstrações contábeis das companhias abertas brasileiras. Revista Contabilidade & Finanças, v. 23, n. 60, p. 173-186, 2012. DOI: https://doi.org/10.1590/S1519-70772012000300003

KOPROWSKI, S.; KREIN, V.; MAZZIONI, S.; DAL MAGRO, C. B. Governança corporativa e conexões políticas nas práticas anticorrupção. RAE-Revista de Administração de Empresas, v. 61, n. 2, p. 1–14, 2021. Disponível em: https://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/rae/article/view/82189. Acesso em: 25 set. 2022. DOI: https://doi.org/10.1590/s0034-759020210202

KREIN, V. ; MOURA, G. D. BAÚ DAL MAGRO, C. Efeito da Governança Corporativa na Relação do Desempenho Financeiro e do Oportunismo Gerencial com as perdas do Goodwill. Contabilidade Vista & Revista, v. 32, n. 3, p. 24-46, 2021. Disponível em: https://revistas.face.ufmg.br/index.php/contabilidadevistaerevista/article/view/6178. Acesso em: 25 set. 2022. DOI: https://doi.org/10.22561/cvr.v32i3.6178

KREUZBERG, F.; VICENTE, E.F. R. Para onde estamos indo? Uma Análise da Literatura de Governança Corporativa. Revista de Administração Contemporânea, v. 23, n. 1, p. 43-66, 31 Dez. 2018. DOI: https://doi.org/10.1590/1982-7849rac2019170381

LAMEIRA, V. de J. As Relações entre Governança e Risco nas Empresas Brasileiras. Revista Brasileira de Gestão de Negócios, v. 14, n. 42, p. 7-25, 2012. Disponível em: https://rbgn.fecap.br/RBGN/article/view/871. Acesso em: 25 set. 2022.

LONCAN, T. R.; CALDEIRA, J. F. Estrutura de capital, liquidez de caixa e valor da empresa: estudo de empresas brasileiras cotadas em bolsa. Revista Contabilidade & Finanças, v. 25, n. 64, p. 46-59, 2014. Disponível em: https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/80749. Acesso em: 26 set. 2022. DOI: https://doi.org/10.1590/S1519-70772014000100005

LOURENÇO, I. C; BRANCO, M. C. A Governança Corporativa e o Efeito da Adoção das IFRS: o caso Brasileiro. Revista Universo Contábil, v. 11, n. 1, p. 157-172, mar. 2015. DOI: https://doi.org/10.4270/ruc.2015108

MACHADO, C.; PALMISANO, A.; MAZALLI, L.; CAMPANÁRIO, M. A. O conhecimento em Governança Corporativa. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 12, n. 26, p. 99-118, 2015. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2015v12n26p99

MANZZIONI, S.; PRIGOL, V.; MOURA, G.D.; KLANN, R. C. Influência da governança corporativa e da estrutura de capital no gerenciamento de resultados. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 12, n. 27, p. 61-85, 2015. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2015v12n27p61

MARCONI, M.A.; LAKATOS, E. M. Fundamentos de metodologia cientifica. 3a ed., Atlas, 2010.

MARTINS, O. S. S; PAULO, E. Assimetria de informação na negociação de ações, características econômico-financeiras e governança corporativa no mercado acionário brasileiro . Revista Contabilidade & Finanças, [S. l.], v. 25, n. 64, p. 33-45, 2014. Disponível em: https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/80748. Acesso em: 26 set. 2022. DOI: https://doi.org/10.1590/S1519-70772014000100004

MARTINS, O. S.S.; VENTURA JÚNIOR, R. A Influência da Governança Corporativa na Mitigação de Relatórios Financeiros Fraudulentos. Revista Brasileira de Gestão de Negócios, v. 22, n. 1, p. 65-84, 2020.

MIRANDA, K.F., MELO, J.R.D.A.; MARTINS, O.S. "Legitimidade das empresas por meio da governança corporativa e sua associação com risco e retorno no Brasil", Revista de Administração, Vol. 56, n. 1, p. 55-70, 2021.

MONTEIRO, P. V. E a governança corporativa? Jornal Valor Econômico. São Paulo, Caderno Eu & Meu Dinheiro, v. 2, n. 1, p. 25-46, mar. 2003.

MORÁS, V. R.; KLANN, R. C. Influência da governança corporativa na escolha do tipo de gerenciamento de resultados. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 17, n. 44, p. 105-122, 2020. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2020v17n44p105

MOREIRA, H.; CALEFFE, L. G. Metodologia da pesquisa para o professor pesquisador. Rio de Janeiro: Lamparina. 2008.

MOURA, G. D.; ZILIOTTO, K.; MAZZIONI, S. Fatores Determinantes da Qualidade da Informação Contábil em Empresas Brasileiras Listadas na BM&FBOVESPA. Revista de Contabilidade e Organizações, v. 10, n. 27, p. 17 - 30, 2016. DOI: https://doi.org/10.11606/rco.v10i27.107810

OLIVEIRA, W. C.; MONTE-MOR, D. S. Níveis diferenciados de governança corporativa e a probabilidade de violação dos covenants financeiros. Revista De Contabilidade E Organizações, 14, e168945. 2020. DOI: https://doi.org/10.11606/issn.1982-6486.rco.2020.168945

PICCOLI, P. G. R.; SOUZA, A.; DA SILVA, W. V. As práticas de governança corporativa diminuem o gerenciamento de resultados? Evidências a partir da aversão na divulgação de prejuízos e de queda nos lucros. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 11, n. 22, p. 141-162, 2014. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2014v11n22p141

PINHEIRO, L. E. T. NEVES, P. A.; SOUZA, R. M. CASABIANCA, M.L. Conflito entre acionistas, governança corporativa e valor da empresa: uma análise em empresas brasileiras. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 16, n. 41, p. 3-22, 2019. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2019v16n41p3

ROGERS, P.; SECURATO, J. R.; DE SOUSA RIBEIRO, K. C. Governança corporativa, custo de capital e retorno do investimento no Brasil. REGE Revista de Gestão, v. 15, n. 1, p. 61-77, 2008. DOI: https://doi.org/10.5700/rege324

ROSS S. A.; WESTERFIELD, R. W; JAFFE, J. F. Administração financeira: corporate

finance. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2007.

ROSSONI, L. Legitimidade, governança corporativa e desempenho: análise das empresas da BM&F BOVESPA. RAE-Revista de Administração de Empresas, [S. l.], v. 53, n. 3, p. 272–289, 2013. DOI: https://doi.org/10.1590/S0034-75902013000300005

SHLEIFER, A.; VISHNY, R. W. A survey of corporate governance. Journal of Finance, v. 52, 1997. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1997.tb04820.x

SILVA, J. P.; BONFIM, M. P.; GONÇALVES, R. S.; NIYAMA, J. K. Qualidade do lucro versus Governança Corporativa: uma análise das companhias de utilidade Pública listadas na B3. Contabilidade Vista & Revista, v. 29, n. 1, p. 48-76, 2018. DOI: https://doi.org/10.22561/cvr.v29i1.3680

SONZA, I. B.; KLOECKNER, G. O. Governança em estruturas proprietárias concentradas: novas evidências para o Brasil. Revista de Administração, v. 49, n. 2, p. 322-338, 2014. DOI: https://doi.org/10.5700/rausp1149

SONZA, I. B.; KLOECKNER, G. O. A Governança Corporativa Influencia a Eficiência das Empresas Brasileiras? Revista Contabilidade & Finanças, v. 25, n. 65, p. 145-160, 2014. Disponível em: https://www.revistas.usp.br/rcf/article/view/85358. Acesso em: 26 set. 2022. DOI: https://doi.org/10.1590/S1519-70772014000200145

SOSCHINSKI, C. K. et al. Influência da governança corporativa na assimetria de informação: uma comparação entre empresas brasileiras e americanas. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 17, n. 43, p. 149-163, 2020. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2020v17n43p149

VARGAS, L. A.; DAL MAGRO, C. B.; MAZZIONI, S. Influência do gerenciamento de resultados e da governança corporativa no custo de capital de terceiros. Revista Contemporânea de Contabilidade, v. 18, n. 46, p. 32-46, 2021. DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2021.e67387

VIEIRA, K. M. et al. A influência da governança corporativa no desempenho e na estrutura de capital das empresas listadas na Bovespa. Revista Universo Contábil, v. 7, n. 1, p. 46-67, 2011. DOI: https://doi.org/10.4270/ruc.2011104

Downloads

Publicado

09/11/2022

Como Citar

Almeida Reinaldi, M. A., Angelo, G. ., Freitas, C. C. G., & Bressan, I. C. . (2022). ANÁLISE DA RELAÇÃO ENTRE GOVERNANÇA CORPORATIVA, ESTRUTURA DE CAPITAL E DESEMPENHO DE EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO: UMA REVISÃO DA LITERATURA. REVISTA CIENTÍFICA ACERTTE - ISSN 2763-8928, 2(11), e211107. https://doi.org/10.47820/acertte.v2i11.107